电(dian)子铜(tong)箔与覆铜(tong)板作为印制电(dian)路(lu)板（PCB）的核心基材，下游需(xu)求景气度持续攀升。宝鼎科技控股子公司金宝电(dian)子是国内少(shao)数具备电(dian)子铜(tong)箔与覆铜(tong)板“设计(ji)—研发(fa)—生产”一体化全(quan)产业链能力的高新技术企业，可针对不同层级、多元需(xu)求的行业客户，提供全(quan)系(xi)列产品解决方案，现(xian)已成(cheng)为国内PCB产业链中(zhong)的核心供应商。公司依(yi)托优质客户资源与国内多家头部企业建立长期稳定的战略合作关系(xi)，产品与服务在行业内铸就了坚(jian)实的品牌口碑。2025年，公司覆铜(tong)板、铜(tong)箔分别实现(xian)营收20.71亿元、5.18亿元，同比增长1.61%、16.92%，营收贡(gong)献(xian)稳定。

铜(tong)箔作为电(dian)子信(xin)息与新能源产业的核心基础材料，行业增长前景广阔(kuo)。据Fortune Business Insights研究数据显示，2025年全(quan)球铜(tong)箔市场规模达83亿美元，预计(ji)自2026年的89亿美元增长至(zhi)2034年的141亿美元，预测期内复合年均增长率为7.90%；其中(zhong)亚太地区占据主导地位，2025年市场份额高达61.10%。另据东(dong)莞证券研报统计(ji)，2024年全(quan)球刚性(xing)覆铜(tong)板销售额达150.13亿美元，同比增长17.90%，未来覆铜(tong)板价格(ge)上调趋势有望持续，相关企业业绩(ji)与盈(ying)利水平有望稳步提升。

面(mian)向宝鼎科技重点布局的载体铜(tong)箔与M9系(xi)列高速覆铜(tong)板两大核心产品，载体铜(tong)箔作为高端(duan)PCB及先进封装制程的关键特种超(chao)薄铜(tong)箔，有效解决极薄铜(tong)箔难以独立加工的行业痛点，主要应用于先进封装、封装载板、类载板等高端(duan)领域；M9系(xi)列高速覆铜(tong)板则代表全(quan)球顶尖高频高速材料水准，专为224Gbps及以上超(chao)高速信(xin)号传输场景研发(fa)，是AI算力基础设施与高端(duan)通信(xin)硬(ying)件的核心基材，具备极高技术壁垒与单机价值量(liang)，是国产替代和电(dian)子材料高端(duan)化升级的重要突破口，将为宝鼎科技打开长期成(cheng)长空间。

黄金业务量(liang)价齐(qi)升，河西金矿资源储备夯实发(fa)展根基

在全(quan)球央(yang)行持续增持黄金、全(quan)球流动性(xing)趋向宽松(song)等多重利好因素共振下，近年来全(quan)球黄金价格(ge)走出(chu)单边上行态势。进入2026年，全(quan)球主流投(tou)资机构(gou)依(yi)旧看好黄金价格(ge)长期中(zhong)枢上行趋势；而从供给端(duan)来看，黄金供给始(shi)终(zhong)受限于金矿开采周期漫长、新增产能释放有限等核心瓶颈，预计(ji)供给增速维持偏(pian)低水平，为拥有自有矿山开采能力的企业带来显著竞争优势。

金价稳步上行背景下，宝鼎科技全(quan)资子公司河西金矿迎来关键产能突破。2025年10月，河西矿区资源整合开发(fa)工程（一期）项目顺利完成(cheng)竣工验收，并正(zheng)式取得30万吨(dun)/年《安全(quan)生产许可证》。扩建项目通过(guo)安全(quan)设施竣工验收并完成(cheng)许可证换发(fa)标志着河西金矿30万吨(dun)/年产能项目正(zheng)式进入投(tou)产阶(jie)段(duan)。2025年全(quan)年，公司成(cheng)品金业务实现(xian)营收5.08亿元，同比增长52.07%，毛利率66.34%，同比增长11.43%。随着2026年公司金矿石(shi)开采规模稳步释放，有望进一步驱动成(cheng)品金产量(liang)与销售收入持续增长，持续增厚公司整体盈(ying)利水平。

河西金矿始(shi)建于1970年，是集黄金采选、综合配套于一体的专业矿山企业，核心从事黄金矿采选及销售业务，主要产品为金精矿与成(cheng)品金。公司现(xian)持有1宗采矿权，矿区面(mian)积约1.908平方公里。根据《山东(dong)省招(zhao)远市河西矿区金矿2025年储量(liang)年度报告(gao)》，截至(zhi)2025年末(mo)，河西矿区采矿权范围内保有储量(liang)保有金储量(liang)合计(ji)矿石(shi)量(liang)1,721,213吨(dun)，金金属量(liang)4,260千克；其中(zhong)证实储量(liang)金矿石(shi)量(liang)31,345吨(dun)，金金属量(liang)73千克；可信(xin)储量(liang)金矿石(shi)量(liang)1,689,868吨(dun)，金金属量(liang)4,187千克，优质资源储备助力公司黄金业务持续稳产增效。

2025年10月，根据《关于山东(dong)金都(dou)国有资本投(tou)资集团有限公司之股权转让协议》，招(zhao)远市国资局将持有的金都(dou)国投(tou)100%股权转让至(zhi)招(zhao)金集团，通过(guo)合计(ji)持有宝鼎科技38.02%股份，招(zhao)金集团成(cheng)为宝鼎科技间接控股股东(dong)。招(zhao)金集团以矿业链、深(shen)加工产业链为核心主业，同时推动金融、环保、教(jiao)育(yu)三大产业协同发(fa)展，是一家业务多元的大型(xing)综合性(xing)集团公司。对于宝鼎科技而言，依(yi)托招(zhao)金集团强大的资本实力、丰富的产业资源与成(cheng)熟的运营经验，公司有望在技术研发(fa)升级、市场渠道拓展、抗(kang)风险能力提升等多维度获得坚(jian)实支撑，进一步夯实长期发(fa)展根基。

在“人工智能+”全(quan)方位赋能千行百业转型(xing)升级、国际金价长期中(zhong)枢上行的双重红利下，宝鼎科技依(yi)托电(dian)子铜(tong)箔及覆铜(tong)板与黄金双主业协同发(fa)力，发(fa)展动能充沛、成(cheng)长空间广阔(kuo)。随着高端(duan)电(dian)子材料国产替代加速推进、河西金矿产能与资源优势持续释放，公司有望在不断夯实主业核心竞争力，实现(xian)稳健可持续发(fa)展。