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3月25日，速腾(teng)聚创（RoboSense，2498.HK）发布2025年(nian)第四(si)季度及全年(nian)业绩公告，宣告公司自2014年(nian)成立以来首次实现单季度盈利。这份远超市场(chang)预(yu)期(qi)的成绩单背后，一个标志性的转折清(qing)晰(xi)可见(jian)：曾以车载(zai)ADAS为主战场(chang)的激光雷达行业，正(zheng)因机器(qi)人产业的全面(mian)爆发而迎来价值(zhi)重估与格局重构。
2025年(nian)，速腾(teng)聚创机器(qi)人激光雷达销量同比激增1141.8%，突破30万台，登顶全球第一，并一举斩获割草(cao)、无(wu)人配送、人形机器(qi)人等(deng)五大细分市场(chang)冠军。这不(bu)仅验证了“车载(zai)+机器(qi)人”双轮驱(qu)动的成功，更预(yu)示着激光雷达作为物理AI时代“核心感知器(qi)官”的角色正(zheng)从汽车向(xiang)更广阔的机器(qi)人世界加(jia)速延伸，行业增长逻辑(ji)与竞争(zheng)壁(bi)垒正(zheng)被改写。
机器(qi)人业务成为盈利拐点(dian)的核心推(tui)手
长期(qi)以来，激光雷达行业与智能(neng)汽车的绑(bang)定被视为宿命，市场(chang)估值(zhi)也高(gao)度依赖(lai)车载(zai)前装量产的前景。然而，速腾(teng)聚创最新披露的2025年(nian)财(cai)报数(shu)据，首次以强(qiang)劲的盈利事(shi)实，揭(jie)示了行业增长的第二极。
财(cai)务数(shu)据显(xian)示，2025年(nian)第四(si)季度，速腾(teng)聚创实现营收7.51亿元(yuan)，净(jing)利润1.04亿元(yuan)，成功扭亏为盈。这一拐点(dian)的最核心驱(qu)动力，并非来自传统的ADAS业务，而是来自机器(qi)人领域的爆炸(zha)式增长。2025年(nian)全年(nian)，公司机器(qi)人及其他业务收入飙升至7.10亿元(yuan)；销量达到30.3万台，同比增长超过11倍。尤其在第四(si)季度，机器(qi)人激光雷达单季销量达22.12万台，同比激增2565.1%，收入占比快速攀升至接近50%，与ADAS业务形成“并驾齐(qi)驱(qu)”之(zhi)势。
这种结构性变化(hua)意义深远。它(ta)意味着速腾(teng)聚创成功降低了对单一汽车市场(chang)的依赖(lai)，构建了更健康(kang)、抗(kang)风险(xian)能(neng)力更强(qiang)的业务组合(he)。《2026年(nian)激光雷达行业研究报告》显(xian)示，激光雷达产业重心正(zheng)从车载(zai)前装规模化(hua)，向(xiang)机器(qi)人等(deng)多元(yuan)场(chang)景延伸。速腾(teng)聚创的业绩正(zheng)是这一趋势最有力的注脚。机器(qi)人业务的高(gao)价值(zhi)属性与快速放(fang)量的规模效应共同作用(yong)，成为驱(qu)动速腾(teng)聚创整(zheng)体毛(mao)利率从2024年(nian)的17.2%提升至2025年(nian)26.5%，并最终实现盈利的关键杠杆。
机器(qi)人产业化(hua)突破智驾单一叙事(shi)
机器(qi)人业务的价值(zhi)，不(bu)仅在于贡献了当下的营收和利润，更在于它(ta)为激光雷达产业开辟了智能(neng)驾驶以外的第二增长曲(qu)线和近乎无(wu)限的想象空间(jian)。
速腾(teng)聚创的业绩公告显(xian)示，其机器(qi)人激光雷达已实现从细分市场(chang)到整(zheng)体市场(chang)的全面(mian)领跑。第三方数(shu)据证实，2025年(nian)，速腾(teng)聚创不(bu)仅登顶中国机器(qi)人领域3D激光雷达总销量榜首，更在全球割草(cao)机器(qi)人、全球商用(yong)清(qing)洁环(huan)卫机器(qi)人（市占率高(gao)达71%）、中国人形机器(qi)人、中国无(wu)人配送车等(deng)多个前沿细分赛道同时夺(duo)冠。目前，公司已与包(bao)括智元(yuan)、宇树(shu)、众擎(qing)等(deng)在内的近50家全球头部机器(qi)人企(qi)业达成合(he)作。
每一个高(gao)速增长的机器(qi)人细分赛道，都对应着一个庞大的未来市场(chang)，共同构成了“突破车载(zai)叙事(shi)”的坚实底座。在商用(yong)清(qing)洁领域，《低速无(wu)人驾驶清(qing)扫车行业发展蓝皮书》预(yu)测，2025年(nian)中国无(wu)人环(huan)卫服务潜在市场(chang)规模可达2800亿元(yuan)。在代表未来的具身智能(neng)领域，高(gao)工(gong)产业研究院（GGII）预(yu)测，2026年(nian)中国人形机器(qi)人市场(chang)销量将达6.25万台，2030年(nian)有望增至34万台；四(si)足机器(qi)人2026年(nian)销量预(yu)计达10万台，2030年(nian)近40万台。一个由(you)具身智能(neng)驱(qu)动的万亿级新产业正(zheng)在崛(jue)起，速腾(teng)聚创CEO邱纯潮在业绩会上表示，激光雷达整(zheng)体销量同比至少(shao)增长2—3倍。
数(shu)字化(hua)架构与全栈(zhan)能(neng)力构筑长期(qi)壁(bi)垒
机器(qi)人产业的爆发在重塑市场(chang)格局的同时，也在重塑行业竞争(zheng)的核心逻辑(ji)。速腾(teng)聚创的领先，正(zheng)得益于其在数(shu)字化(hua)架构和全栈(zhan)技术上的超前布局。
最新业绩会上，速腾(teng)聚创CEO邱纯潮将2025年(nian)定义为激光雷达从模拟(ni)架构向(xiang)数(shu)字架构跃迁的“拐点(dian)之(zhi)年(nian)”，类比为“从胶片相机向(xiang)数(shu)码相机的范式革命”。基于自研的SPAD-SoC及VCSEL数(shu)字化(hua)芯片架构，速腾(teng)聚创推(tui)出的数(shu)字化(hua)激光雷达在性能(neng)、成本、体积(ji)和量产效率上形成了代际(ji)优势。
更重要的是，速腾(teng)聚创正(zheng)将其定位从“激光雷达供(gong)应商”向(xiang)“机器(qi)人关键部件平台”升维。2026年(nian)CES展上，速腾(teng)聚创展示了集成激光雷达、摄像头、IMU的“机器(qi)人之(zhi)眼”Active Camera、灵巧手以及自研的手眼协同软件。这种基于芯片化(hua)和全栈(zhan)自研的生态位卡位，不(bu)仅提升了客户粘性与切换成本，更使其能(neng)够在机器(qi)人产业爆发初期(qi)，便深度绑(bang)定头部客户，共同定义行业标准。
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