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2026-03-27 04:07:26
来源:zclaw

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“全栈自研”芯片企业撤回上市申(shen)请 科创板7天内两(liang)IPO项目终止|A股融资快报

2026年开局不到一个月,科创板IPO市场已接连出现项目终止审核。1月14日与1月20日,亚电科技和沁恒微前后主动撤回刊行上市申(shen)请,成为年外科创板首批(pi)“辞(ci)职”企业。

短短一周内,两(liang)单科创板项目接连终止,引发了市场对投行业务执(zhi)业质(zhi)量、项目筛选(xuan)及内核风控本领的存眷。正在注册制连续深化、“申(shen)报即担责”监管(guan)导向赓(geng)续强化的配景下,中(zhong)介(jie)机构作为“看(kan)门(men)人”的义务正面(mian)临更严格的磨练。

“全栈自研”芯片企业撤回申(shen)请

1月20日,上交所官(guan)网信息显示,沁恒微的科创板IPO审核状况变革(ge)加“终止”。这家专注于接口芯片与互连型MCU计划的集成电路企业,用时约半年的上市进程就此结束。

根(gen)据招股书,沁恒微定位为基于自研专业接口IP、内核IP构建一体(ti)化芯片的计划企业,强调以“先打(da)IP地基、再建芯片高(gao)楼”为技术途径,正在微处理器内核、USB、蓝牙、以太(tai)网等关(guan)键范畴坚持深度自研,形成“一核三接口”的自主IP系统。2022年至2025年上半年,公司营业收入从2.38亿(yi)元(yuan)增至近4亿(yi)元(yuan),扣非净利润由约4895万元(yuan)增至近8000万元(yuan),业绩浮现增进趋势。

沁恒微力推的“全栈自研”叙事,旨正在突出技术自主与差异化合作力,特别是其(qi)自研“青稞”系列RISC-V处理器内核累计出货(huo)超亿(yi)颗,并称部分性能(neng)可比肩国际主流的Arm Cortex-M系列。这一表述贴合科创板对“硬科技”属性的要求,试图展现一条摆(bai)脱第三方IP依赖、掌握(wo)焦点技术的国产芯片发展途径。

但是,这一技术亮点未能(neng)护航其(qi)上市。尽管(guan)终止缘故原由未正在通告中(zhong)细致表露(lu),但结合招股书内容与市场分析,其(qi)自研IP模式背后潜正在的研发风险、市场拓展挑衅及连续盈利不确定性,大(da)概引起(qi)了监管(guan)或(huo)市场的深度关(guan)切。

招股书本身也提示了多重(zhong)风险,包括技术迭代、市场合作加剧、毛利率(lu)下滑(hua)以及客(ke)户集中(zhong)与拓展风险等。正在半导体(ti)行业周期波动、国际合作加剧的配景下,一家中(zhong)型芯片计划企业能(neng)否连续高(gao)投入保持技术领先,其(qi)自研IP生态能(neng)否正在Arm等巨头垄断下有效开拓市场并完成盈利,成为关(guan)键问题。主动撤回,大(da)概意味着公司正在审核询问中(zhong)未能(neng)就此给出足够说服(fu)力的回应。

据悉,沁恒微项目标保荐代表人为范杰、张晨曦。公然信息显示,范杰为华泰联合证券投资银行业务线总监、保荐代表人,曾保荐或(huo)参与了华人健(jian)康、亿(yi)嘉和、剑桥科技、江苏(su)金租、立霸股分等多个IPO项目。张晨曦为华泰联合证券投资银行业务线副总监、保荐代表人,曾作为项目组首要成员,参与了威唐工业、海容冷(leng)链、翼捷股分等多个IPO项目。

7天之内两(liang)项目终止

就正在七天前,亚电科技也主动撤回了科创板上市申(shen)请。

亚电科技是国内半导体(ti)前道湿法清洗设备的首要供给商。2022年至2024年,公司营业收入从1.21亿(yi)元(yuan)疾速增进至5.80亿(yi)元(yuan),并完成扭亏为盈,扣非净利润从-8101万元(yuan)提拔至8252万元(yuan)。公司研发投入累计达1.46亿(yi)元(yuan),具有多项专利,且被认定为国家级(ji)专精特新“小(xiao)巨人”企业。从表面(mian)看(kan),亚电科技同样处于国家重(zhong)点支持产业,且业绩增进疾速。

尽管(guan)如此,其(qi)IPO进程仍突然终止。从已表露(lu)信息看(kan),背后缘故原由或(huo)与招股书中(zhong)已提示的多少风险因素(su)有关(guan),客(ke)户集中(zhong)渡太(tai)高(gao)(前五大(da)客(ke)户销售占比超74%)、技术研发希望不及预期、存货(huo)规(gui)模较大(da)、行业周期性波动明显以及募投项目用地存正在不确定性等。市场分析以为,这些风险大(da)概触及了刊行审核中(zhong)对客(ke)户依赖、谋划波动性、募投项目可行性的重(zhong)点关(guan)切。

短短一周内,两(liang)单科创板项目接连撤回,引发存眷。尽管(guan)两(liang)家公司均具有一定科创属性与成长性,业绩正在报告期内也浮现增进,此前有媒体(ti)撰文指出,以后刊行审核连续坚持高(gao)标准、严要求。企业不仅需要身处计谋新兴产业,更须(xu)正在科创属性“成色”、焦点技术“硬核度”、谋划可连续性等方面(mian)经(jing)得起(qi)综合评价,同时正在信息表露(lu)、内控系统等方面(mian)符合穿透式核对的监管(guan)要求。

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