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2026-03-27 04:00:32
来源:zclaw

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法媒:保增长还是抑通胀? 欧美英央行货币政策陷入两难

参考消息网3月18日报道据法国《回(hui)声报》网站(zhan)3月16日报道,对各大央行而言,本周将充满紧张气氛。美联储(chu)、欧洲央行和英国央行将相继召(zhao)开货币政策会议,而当前(qian)局势(shi)仍然(ran)笼罩在重重迷雾(wu)之中。

中东冲突爆发两周以来(lai),丝毫未见缓和迹象。相反,市场(chang)原本期待的闪击式军事干预,看起来(lai)将会旷日持久。

除了地缘政治的不确定性,各方讨论的焦点将集中在石油上。尽管多国采取措施释放(fang)战略储(chu)备,油价仍在每桶100美元左右居(ju)高不下,远高于美以对伊军事行动前(qian)的每桶70美元。

鉴于石油的生产(chan)和运输设施遭到破坏(huai),冲突结束后恢复正常状(zhuang)态可能(neng)需要数周,因(yin)此油价高企的局面将持续更久。

能(neng)源(yuan)成(cheng)本飙升势(shi)必推高通胀,进而影响各国央行的货币政策。更糟糕(gao)的是,对央行而言,经济(ji)可能(neng)正在走向滞胀状(zhuang)态,即经济(ji)大幅放(fang)缓而消费价格(ge)飞涨。

在此背景下,各大货币当局难以确定最优行动方针。它们将面临两难抉择:要么(me)推行宽松政策支撑经济(ji),但(dan)可能(neng)加剧通胀;要么(me)收紧政策抑制物价,却会拖累经济(ji)增长。

眼下,它们无需立刻做出决断。油气价格(ge)飙升的时间尚短,对经济(ji)及(ji)预期的影响尚无法量化。但(dan)无论是央行之间的交(jiao)流还是新闻发布会上的问答,担忧情绪溢于言表。

不过,鉴于各货币区的具体(ti)情况存在差异,各大央行的应(ying)对措施可能(neng)会有所不同。

就美联储(chu)而言,它面临的威胁似乎比欧洲同行要小(xiao)。美国是石油净出口国,这减轻了油价上涨带来(lai)的通胀压力。因(yin)此,美联储(chu)有更多时间来(lai)应(ying)对。

但(dan)美国总统特朗(lang)普(pu)对此持不同看法。12日,他指(zhi)责美联储(chu)未在股市大跌之际,打(da)破常规紧急降息。

紧急降息极为罕见,过去几十年仅在市场(chang)恐慌时偶尔(er)采用。美联储(chu)上一次非(fei)常规降息是在六年前(qian),当时新冠(guan)疫情蔓(man)延引发全球股市崩盘。

尽管就业(ye)数据或许足以为货币宽松提供依据,但(dan)投资者并不认为美联储(chu)会紧急降息,也不认为未来(lai)几周内会降息。相反,他们担忧不确定性上升将促使美联储(chu)保持谨慎,直至2027年夏季才重启降息周期。

欧洲央行在多重不确定性叠加下,难以维持其去年底(di)以来(lai)宣称的“正确立场(chang)”。不过,这尚不足以迫(po)使其周四就打(da)破现状(zhuang),调整2%的存款便利利率。

可以肯定的是,上月支撑降息的因(yin)素已不复存在。两周内欧元对美元贬值3%,跌破1欧元兑1.15美元关口,通胀过低的风险也已消退。

彭博社预测,若(ruo)油价较此前(qian)水平上涨20%至30%,通胀率到年底(di)可能(neng)升至3%。市场(chang)则押注欧洲央行将于7月首次加息。

在伦敦,英国央行预计周四会将基准(zhun)利率维持在3.75%。冲突爆发前(qian),市场(chang)曾预期英国央行会降息,因(yin)为通胀正稳步回(hui)落至2%。但(dan)如今,石油危机对消费价格(ge)的影响仍存在不确定性,这会促使该行采取谨慎观望态度。(编译(yi)/王(wang)忠(zhong)菊)

发布于:北京市

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