检测结果还显示，挂坠中含有铁、银、钯等多种其他金属元素，显然(ran)不(bu)符合足金饰品的纯度要求。

尽管品牌(pai)方同意退(tui)货，但作(zuo)为黄金珠(zhu)宝首饰市场中深耕多年的大品牌(pai)，周(zhou)生生尚且如此，其他品牌(pai)则更(geng)是问题频出。

自2024年以来的黄金牛市，黄金造假的乱象开始多发，已然(ran)成为一(yi)条完整的产(chan)业链。

从物理掺假造假，如包(bao)裹或掺入廉(lian)价金属，金包(bao)钨、金包(bao)银，外(wai)观和密(mi)度接(jie)近真金，普通火烧或掂重难以识(shi)别。

25年10月，浙江长兴就发生了一(yi)起规模(mo)超过80万元的、专门针对金店(dian)的掺铼案。

利用金属“铼”外(wai)观与黄金相似、密(mi)度接(jie)近的特性，犯罪嫌疑人在黄金中掺入铼制(zhi)作(zuo)饰品，再冒充足金销往安(an)徽、浙江、江苏(su)、江西等地多家珠(zhu)宝商行。

此外(wai)，黄金销售还出现了越来越多文件和证(zheng)书造假。

据报道，如今网上花5元即可“定制(zhi)”带(dai)各种权威标(biao)识(shi)的假证(zheng)书，无需寄送样(yang)品。而证(zheng)书上检测机构名称看似正规，实则为未在民政部门登记的非法社会组织。

等到消费者拿到手之后发现被骗，店(dian)家早已关店(dian)，人去楼(lou)空。

2025年以来，中消协多次通报黄金消费纠纷增多。而近三个月，黑猫投(tou)诉平台"假黄金"相关投(tou)诉就已经接(jie)近4000条。

上海市市场监管局在2025年10月展开的专项监督抽查中，抽查了实体商家、网络平台和直播(bo)间中涉及56家企业销售的51个品牌(pai)60批次产(chan)品。

检测结果显示，共有22批次产(chan)品不(bu)合格(ge)，不(bu)合格(ge)检出率达36.7%。其中，直播(bo)间销售的5批次产(chan)品全部不(bu)合格(ge)，线上销售渠道质量问题尤为突出。

罪犯欺诈金店(dian)，金店(dian)欺骗消费者，构成了如今黄金消费市场的混(hun)乱景象。

而黄金回(hui)收市场共生的火热与乱象，则是混(hun)乱的黄金市场的的另一(yi)景象。

金价高企，催生了强烈的变现需求。然(ran)而，回(hui)收渠道看似五花八门，如银行、金店(dian)、典当行、专业回(hui)收店(dian)、线上平台等，背后却陷阱重重。

如果说买到仿冒商品尚且能够留住大半本金，如若在黄金回(hui)收上被骗，那么(me)可能是血本无归(gui)。

近日，水贝黄金回(hui)收平台接(jie)连暴雷(lei)，其中最具代(dai)表性的，莫过于杰我睿。

1月底，被杰我睿欺骗的消费者大量聚集在水贝，还有不(bu)少人从外(wai)地连夜赶来，希望杰我睿的法定代(dai)表人、小红书近7万粉丝(si)的水贝黄金圈网红张志腾，给他们一(yi)个说法。

在暴雷(lei)之前，大多数人或许从未听过杰我睿。

但在被骗的受害者眼里，杰我睿一(yi)度是黄金回(hui)收圈，最为“良(liang)心”的存在。

最开始，杰我睿开创了“免工费”承诺——用户只需在其平台充值积累“金料”或余额，就能在活动中兑换金饰，省去全部工费。

而传(chuan)统金饰的加工费动辄每克数十(shi)甚至上百(bai)元，“免工费”无异于直接(jie)打折，且克重越大，“赚”得越多。

加上杰我睿给出的回(hui)收价格(ge)高于普遍回(hui)收价，仅仅略低于市面售价，以至于甚至吸引了不(bu)少消费者在别的平台薅低价黄金，送到杰我睿赚取(qu)差价，这样(yang)的“生财之道”一(yi)传(chuan)十(shi)、十(shi)传(chuan)百(bai)。

甚至，随着(zhe)平台规模(mo)扩大，杰我睿还逐步(bu)推出了期货交易(yi)等众多风险性极高的服务。

但是在顺风之下，没有人意识(shi)到这样(yang)的模(mo)式背后的危险。

实际上早从2025年12月起，杰我睿上发货延迟、客服失联的异常情况就已陆续出现。

讽刺的是，直至崩盘(pan)前几日的1月15日，杰我睿公众号仍在推送“春(chun)节囤金收益+2%”，张志腾还在账号正常直播(bo)，平台用户也(ye)在源源不(bu)断将黄金寄去水贝。

直到1月20日，杰我睿全面暂(zan)停一(yi)切提现与实物提货。

大量寄往杰我睿的黄金快递在路上被拦截(jie)，还有有良(liang)心的快递员(yuan)，主动拦截(jie)了即将寄往杰我睿的黄金。

这场造富“盛宴”，就此落下帷幕，只剩(sheng)下被骗得甚至搭上全部身家的受害者，投(tou)资者自发统计的涉案金额，已经过亿。

这一(yi)数据真实与否或许有待考(kao)证(zheng)，但足以说明，在金价狂欢(huan)下，黄金市场确实存在不(bu)少乱象。

问题，到底出在哪儿呢？

02

与2013年因金价暴跌而引发的抄底抢金不(bu)同，本轮黄金热潮背后，更(geng)多源自人们对资产(chan)保值、财富增值的焦虑。

本质上，普通民众希望借(jie)助黄金，在这个不(bu)确定的时代(dai)，寻找一(yi)个确定的锚(mao)点。

于是，水贝各大金店(dian)人头攒动，银行贵金属柜台的黄金也(ye)被买到缺货，年轻(qing)人们纷纷到贵金属市场“交作(zuo)业”。

黄金的投(tou)资需求，也(ye)首次超越首饰需求。

中国黄金协会数据显示，2025年，我国黄金消费量950.096吨(dun)，同比下降(jiang)3.57%。

其中，黄金首饰消费量363.836吨(dun)，同比下降(jiang)31.61%，但金条及金币消费量达504.238吨(dun)，同比增长35.14%。

另一(yi)方面，2025年，国内黄金ETF全年增仓量为133.118吨(dun)，较2024年全年增仓量53.266吨(dun)增长149.91%。

全球最大黄金ETF持仓量与过去两年金价的相关系数达到0.98，某种程度上意味着(zhe)，上涨已成为上涨的最大理由。

驱(qu)动这场黄金热的，有全球央行持续购金，也(ye)有越来越不(bu)确定的经济环境，叠(die)加传(chuan)统投(tou)资渠道的收益下滑或风险增加，甚至于不(bu)少年轻(qing)人，将投(tou)资黄金视为一(yi)种社交行为。

但讽刺的是，尽管黄金被越来越多机构和平台以央行持续购金为由，宣传(chuan)为安(an)全资产(chan)，但想(xiang)要借(jie)此实现资产(chan)的长期配置，却充满了不(bu)安(an)全因素。

正如杰我睿的爆雷(lei)——

在崩盘(pan)之前，杰我睿曾一(yi)度推出了“预(yu)定价交易(yi)”模(mo)式，用户只需支付少量定金，就能锁定未来某时点的黄金价格(ge)。整个交易(yi)过程也(ye)完全脱离了实物交割，演变为纯粹的资本游戏(xi)。

这本质上是高杠杆的场外(wai)期权交易(yi)，甚至还远超正规期货市场的杠杆水平。

然(ran)而，所有的击(ji)鼓传(chuan)花，都需要源源不(bu)断的新资金来维持。

随着(zhe)黄金价格(ge)出现史诗级暴涨，利益的集中兑现和空约的亏损，使得缺乏金融(rong)牌(pai)照(zhao)、没有进行任何风险对冲的杰我睿，资金池迅速枯竭，以至于走向爆雷(lei)。

一(yi)家工商注(zhu)册的珠(zhu)宝公司(si)，却可以依赖互联网平台和黄金这一(yi)载(zai)体，游走在非法理财、非法集资的边缘，从事着(zhe)实质性的类金融(rong)业务，却完全绕开了金融(rong)机构的严格(ge)牌(pai)照(zhao)管理和资金监管。

从社会角度来看，这样(yang)的后果是恐怖的。

而在爆雷(lei)背后，人性的贪婪，固然(ran)是其必不(bu)可少的原因之一(yi)——

商家贪婪，所以在销售黄金之时缺斤短两、放松品控甚至主动造假。

投(tou)机者贪婪，所以面对“高收益、零风险、超便(bian)利”的承诺，不(bu)假思索，甘愿进入击(ji)鼓传(chuan)花的队列之中。

面对越来越复杂的黄金投(tou)资环境，普通民众更(geng)需要认清自己能力(li)的边界，破除(chu)对于黄金的“迷信”。

尽管金价上行几率不(bu)小，但它仍旧只是资产(chan)之一(yi)，且任何资产(chan)都有风险。

一(yi)般(ban)来说，投(tou)资机构普遍建议，黄金在家庭总资产(chan)中的配置比例应控制(zhi)在5%-10%，白银不(bu)超过3%，且需远离黄金期货、延期交易(yi)等高杠杆产(chan)品，优先选择低费率的ETF等稳健(jian)品种。

但当“机遇”来袭，没人能够冷静头脑。

另外(wai)，近期多发的黄金市场乱象，也(ye)对监管层带(dai)来新的考(kao)验。

事实上，对于黄金的生产(chan)、销售和回(hui)收等环节，我国已经出台相关法律法规和行业规范，对各环节进行约束。

但在实际执行中，监管力(li)度不(bu)足，对违规行为的查处不(bu)够严格(ge)，导致违规操作(zuo)仍旧层出不(bu)穷。

未来，市场需要对黄金生产(chan)、销售、回(hui)收环节建立更(geng)严格(ge)、更(geng)透明的标(biao)准与即时监督机制(zhi)。对于打着(zhe)黄金旗号开展非法集资、非法期货交易(yi)的活动，必须更(geng)加迅速应对，加大打击(ji)力(li)度，提高违法成本。

尾声

近一(yi)段时间，金价在暴跌后震(zhen)荡上行，水贝街(jie)头仍旧珠(zhu)光(guang)宝气。

当初盲目投(tou)入黄金投(tou)资的人，要么(me)割肉离场，要么(me)积极抄底。在仍旧繁荣的黄金市场下，仍有不(bu)少人怀(huai)揣着(zhe)黄金梦(meng)。

自古以来，黄金承载(zai)着(zhe)人们对于财富和安(an)定的信仰。

但，在这场仍旧持续的财富热潮里，冷静的头脑，比账面上的得失更(geng)为重要。

接(jie)纳波动，但保持冷静，保持敬(jing)畏。

趋热性能惯，贪饕死亦轻(qing)。

当潮水退(tui)去，站(zhan)在岸上的，才是胜者。