但是光鲜数字(zi)面前，却是与(yu)四(si)大(da)行系同业规(gui)模差异拉大(da)、净(jing)资产因管(guan)帐准则(ze)切换而断崖式缩水，以及核心偿付能力充足率连续承压的多重挑战。

“中行系”宿将正式履新(xin)

公开信息表现，1969年(nian)10月出生的邱智坤(kun)是一位“老中行人”，在中行系统内(nei)办事多年(nian)。1992年(nian)7月，邱智坤(kun)加入我国银行，曾任我国银行总行海外机构管(guan)理部副总经理，其间挂职(zhi)湖北省宜昌市(shi)市(shi)委常(chang)委、副市(shi)长(chang)。在我国银行时期，他没(mei)有(you)停和海外营业打(da)交(jiao)道，曾任我国银行约(yue)翰内(nei)斯堡分行行长(chang)、新(xin)加坡分行行长(chang)、中银香港副总裁。此后，邱智坤(kun)曾担当中银集(ji)团保险执行总裁、执行董事。

2024年(nian)8月，邱智坤(kun)出任中银三星人寿董事、总经理。2025年(nian)11月，中银三星人寿原董事长(chang)马超龙因年(nian)龄缘故原由辞任，邱智坤(kun)被(bei)推(tui)举代行董事长(chang)权柄，同时离(li)任总经理职(zhi)务，由副总经理金瑜铭出任临时担任人。

值得注意(yi)的是，近年(nian)来我国银行旗下(xia)保险板块反(fan)腐力度连续加码。2023年(nian)3月，中银三星人寿原董事长(chang)王建(jian)宏被(bei)查，同年(nian)9月被(bei)开除(chu)党籍，根据地方纪委国家监(jian)委通报，王建(jian)宏存在多项守法违纪举动，包括违规(gui)长(chang)期占用私有(you)住房、违规(gui)收受管(guan)理办事对象礼(li)物、违规(gui)选拔任用干部、守法发放存款等。

2025年(nian)3月，中银集(ji)团保险董事长(chang)葛春尧涉嫌严重违纪守法被(bei)查。

2025年(nian)5月，中银保险无限公司（下(xia)称(cheng)“中银保险”）原党委书记、董事长(chang)周功华涉嫌严重违纪守法被(bei)查。

公开材料表现，中银三星人寿成立(li)于2015年(nian)8月，是我国银行旗下(xia)的天下(xia)性寿险公司，总部位于北京。此外，我国银行旗下(xia)还拥有(you)中银集(ji)团保险、中银集(ji)团人寿、中银保险。

四(si)家子公司在营业局限和经营地点上各有(you)特(te)点。具体来看，中银集(ji)团保险注册地在香港，主要经营人身险及财险营业；中银集(ji)团人寿保险注册地同是在香港，营业主要是人身险；中银保险及中银三星都是注册地均在内(nei)地，离(li)别触及财险和人身险营业。

规(gui)模增速掉队同业

记者梳剃头现，依(yi)托我国银行渠道资源，近年(nian)来中银三星人寿保费与(yu)利(li)润稳步增长(chang)。2022-2025年(nian)，该公司保险营业收入离(li)别为173.26亿元、248.68亿元、298.62亿元、327.71亿元；同期净(jing)利(li)润离(li)别为0.64亿元、0.80亿元、4.90亿元、7.08亿元。

但横向比拟来看，中银三星人寿在与(yu)四(si)大(da)行系寿险公司竞争(zheng)中已(yi)出现差异。2025年(nian)，工银安(an)盛人寿、建(jian)信人寿、农银人寿保险营业收入离(li)别达508.64亿元、492.69亿元、462.38亿元，中银三星人寿327.71亿元的保险营业收入，与(yu)头部偕行的差异已(yi)拉大(da)至百亿级。增速层面，工银安(an)盛人寿、建(jian)信人寿、农银人寿2025年(nian)保费增速离(li)别为11.04%、20.18%和24.99%，而中银三星人寿增速为9.74%，增长(chang)动能明显落后。

利(li)润层面的“虚火(huo)”更值得警惕。2025年(nian)上半年(nian)中银三星人寿曾亏(kui)损5.43亿元，是彼时银行系险企中唯一亏(kui)损机构，下(xia)半年(nian)受益于新(xin)管(guan)帐准则(ze)（IFRS 17）下(xia)金融资产公允价值计量方式调整，叠加股市(shi)行情回暖带来的投资收益增长(chang)，实现业绩(ji)反(fan)转。

中银三星人寿2025年(nian)第四(si)季(ji)度偿付能力呈报截(jie)图。

但管(guan)帐准则(ze)调整也影响(xiang)到净(jing)资产，2025年(nian)末中银三星人寿净(jing)资产仅6.70亿元，较2024年(nian)末，老准则(ze)下(xia)的58.37亿元断崖式缩水，受新(xin)准则(ze)切换影响(xiang)，净(jing)资产收益率低(di)至-74.16%，盈利(li)质量与(yu)资本效率承压。

此外，2025年(nian)10月，中银三星人寿青(qing)岛分公司因存在贩卖人员薪资没(mei)有(you)实在的举动，被(bei)国家金融监(jian)督管(guan)理总局青(qing)岛监(jian)管(guan)局处以罚款12万(wan)元，两名责任人同时被(bei)罚，裸露(lu)出合规(gui)管(guan)理的毛病。

偿付能力压力连续展现

股东层面的变数同样值得存眷。公开材料表现，中银三星人寿前身是2005年(nian)成立(li)的中航(hang)三星人寿，2005年(nian)，我国航(hang)空集(ji)团无限公司（下(xia)称(cheng)“中航(hang)集(ji)团”）与(yu)韩(han)国三星生命保险株式会(hui)社（下(xia)称(cheng)“三星生命”）团结设立(li)中航(hang)三星人寿保险无限公司，各持股50%；2015年(nian)，中航(hang)三星人寿增加注册资本，由我国银行旗下(xia)中银保险无限公司（下(xia)称(cheng)“中银保险”）与(yu)三星生命认购新(xin)增资本金，同时公司更名为“中银三星人寿”；2017年(nian)，中银保险将所持中银三星人寿51%股权转让至中银投资资产管(guan)理无限公司（下(xia)称(cheng)“中银投资”）。至此，中银投资、三星生命、中航(hang)集(ji)团离(li)别持有(you)中银三星人寿51%、25%、24%股权。

受央企“退金令”影响(xiang)，创始(shi)股东中航(hang)集(ji)团自(zi)2024年(nian)底(di)拟清(qing)仓24%股权。2025年(nian)11月10日，中航(hang)集(ji)团再次在北京产权交(jiao)易(yi)所挂牌转让其所持中银三星人寿24%股权，转让底(di)价约(yue)17.36亿元。只管(guan)此次挂牌价已(yi)经较2024年(nian)12月首次挂牌时下(xia)降了近7900万(wan)元，却仍未觅得接(jie)盘方，项目现已(yi)下(xia)架。

由于股权转让仍在连续，中银三星人寿之前的增资设计尚无结果。2022年(nian)3月，中银三星人寿曾公布增资设计，拟增加注册资本24亿元，由股东中银投资、三星生命保险和中航(hang)集(ji)团按(an)各自(zi)的持股比例认购，离(li)别出资12.24亿元、6亿元、5.76亿元。

2024年(nian)9月，中银三星人寿刊行18亿元资本增补债。2025年(nian)9月，中银三星人寿在天下(xia)银行间债券市(shi)场成功刊行无流动限期资本债券，刊行规(gui)模30亿元，票面利(li)率2.75%。据该公司2025年(nian)Q3偿付能力呈报表现，本次无流动限期资本债券发利(li)用该公司综(zong)合偿付能力充足率提拔33%。

中银三星人寿2025年(nian)第四(si)季(ji)度偿付能力呈报截(jie)图。

截(jie)至2025年(nian)末，中银三星人寿核心、综(zong)合偿付能力充足率离(li)别为113.78%、165.45%，离(li)别较三季(ji)度末下(xia)降53.14、59.92个百分点。下(xia)季(ji)度预测数据表现，两项目标(biao)还将离(li)别下(xia)滑12.99、14.87个百分点，资本增补压力连续凸显。

有(you)业内(nei)专家指出，中银三星人寿的逆(ni)境并不是个例。“以后银行系险企普(pu)遍依(yi)托母行网点与(yu)客户资源起步，却面临渠道依(yi)附过重、产品同质化、核心竞争(zheng)力没(mei)有(you)足、资本消耗快等共(gong)性难题。”他进(jin)一步表示，叠加央企“退金令”、偿二代二期监(jian)管(guan)趋严、行业深度转型等要素，银行系险企分化加剧，中小险企更将面临生计与(yu)发展双重考验。

邱智坤(kun)的正式上任为中银三星人寿的掌门(men)人更迭画上句号，但面临资本困局待解、同业差异拉大(da)、偿付能力承压等多重难题，实在的考验，或许才(cai)方才(cai)开始(shi)。

采写：南(nan)都·湾财社记者 管(guan)玉慧