文 | 中汽数据、绿色和平、我国矿业大(da)学化工(gong)学院研究团队

过去(qu)几年，动力电(dian)池(shi)回收市场表面繁荣——企(qi)业数目添加、产能(neng)疾速扩(kuo)大(da)、项目麋集上马(ma)。但当前(qian)退役动力电(dian)池(shi)范围有(you)限，综合利用行业投资偏热，产能(neng)结构多余，加之部份退役动力电(dian)池(shi)流入造孽渠道处置，使得综合利用企(qi)业产能(neng)利用率偏低。低开工(gong)率不仅造成资源闲置，更(geng)会放大(da)企(qi)业的成本优势。

中汽数据举行的行业测算显示，当开工(gong)率达(da)到约60%-70%时，综合利用企(qi)业才有(you)大(da)概实现盈(ying)亏均衡。目前(qian)行业平均开工(gong)率仅约30%，不少企(qi)业堕入“范围不经济”的困(kun)境(jing)，减弱了行业的良性发展(zhan)与环境(jing)效益。

《新动力汽车废旧动力电(dian)池(shi)回收和综合利用经管暂行办法》（下称《经管暂行办法》）的出台，为(wei)紧缩灰色流畅空间提供了更(geng)具束缚(fu)力的制度支持。要让综合利用企(qi)业投入有(you)波动回报(bao)，还需要厘清影响(xiang)成本与收益的关(guan)键要素，从根(gen)本上提拔企(qi)业的回收动力，进而降低环境(jing)净化与安(an)全风险(xian)。

成本端：合规硬投入与收买抬价两重挤压(ya)企(qi)业利润空间

动力电(dian)池(shi)回收利用链条，从收集、运输、储存、预(yu)处置惩罚到再生(sheng)利用，每一环节都对应明确的安(an)全与环保要求。其中，成本主要会合在两类硬投入上：运输与仓储，和环保与安(an)全设施(shi)建设。

首先是运输与仓储成本。

退役动力电(dian)池(shi)属于风险(xian)货物(wu)运输经管范畴，在运输分类中涉及第九类风险(xian)货物(wu)。通常，危化品专运的单公里(li)运费较平凡(fan)货运高出50%-100%。企(qi)业必须(xu)利用具备资质的运输主体，配(pei)套符合范例(li)的包装、装卸(xie)操作和应急预(yu)案，并(bing)建设满(man)足安(an)全要求的仓储条件。这些投入的特性是“不能(neng)省，也不该省”，是保障公共安(an)全的底线。

第二是环保与安(an)全设施(shi)投入。

企(qi)业需在厂房、设备和净化治理上连续投入，笼盖废气、废水、粉尘与危废处置等环节，同时承担安(an)评、环评、排污许可与日常监测等支出。中汽数据研究显示，综合利用企(qi)业的环保设施(shi)固定资产投入约占总成本的5%-8%，拆(chai)解破裂环节的成本比小作坊高10%-20%。相较之下，非合规主体往往把环境(jing)与安(an)全风险(xian)转嫁给(gei)社会。

新规经过强化全链条羁系与处罚机制，实质上是将(jiang)这部份被外部化的成本从新纳入规则体系，推(tui)进市场竞争回归越发公平、透(tou)明的轨道。

除硬性成本压(ya)力外，收买真个(ge)回收价格高，部份乃至超出企(qi)业的常规红利空间，进一步加剧了合规企(qi)业的经营压(ya)力。

这类价格倒挂现象，主要源于市场供需失(shi)衡与行业竞争白热化。

一方面，市场呈(cheng)现明显的供小于求态势，因动力电(dian)池(shi)现实利用寿命广泛擅长质保期限，2025年废旧电(dian)池(shi)发生(sheng)量预(yu)计为(wei)37.7万吨(dun)，远低于已投产的近300万吨(dun)综合利用年产能(neng)，高产能(neng)闲置率推(tui)高了资源获取成本。

另外一方面，行业热度吸引了大(da)批社会资本涌入，相关(guan)企(qi)业数目从2020年的不足40家(jia)激增至2025年的近300家(jia)，部份企(qi)业为(wei)抢占市场份额或满(man)足融资上市需求，采取了较高溢价的竞争策略，报(bao)价往往高出合规企(qi)业一般利润水平的10-15%。

在这类市场环境(jing)下，合规企(qi)业堕入两难田地，若随价竞争则利润空间被非常紧缩，若放弃跟价则货源波动性受损，导致范围效应难以施(shi)展(zhan)，生(sheng)计与发展(zhan)受到两重挤压(ya)。

成本真个(ge)压(ya)力解释了“合规为(wei)何更(geng)贵”，供需端失(shi)衡则明确了“资源为(wei)何更(geng)难抢”，这类“高成本”与“高溢价”的两重夹攻，勾勒出当前(qian)合规企(qi)业的生(sheng)计困(kun)局(ju)。行业可否真正实现可连续发展(zhan)，取决于收益端可否建立波动、可预(yu)期的回报(bao)机制。

收益端：金属价格波动与配(pei)方迭代带来不确定性

企(qi)业可否红利，许多时间与外部市场变量相关(guan)，尤(you)其是金属价格的周期波动和电(dian)池(shi)配(pei)方的连续迭代。分歧电(dian)池(shi)体系的收益曲线差异显著，也由(you)此塑造出分化的经营逻辑：磷酸铁锂电(dian)池(shi)更(geng)像薄利生(sheng)意，红利更(geng)依赖产能(neng)范围与开工(gong)率；三元锂电(dian)池(shi)则更(geng)像行情生(sheng)意，利润来自金属价格窗(chuang)口(kou)期，承担更(geng)大(da)的波动风险(xian)。

磷酸铁锂(LFP)的回收价值相对会合，锂价决定了LFP电(dian)池(shi)回收的收入上限，但因为(wei)其单位价值较薄，所以提高产能(neng)利用率和连续波动料源等这些摊薄成本的途(tu)径是决定其可否连续经营的关(guan)键。

凭据中汽数据对于2024-2025年的市场模子测算，当碳酸锂价格维(wei)持在8万-10万元/吨(dun)时，合规的LFP再生(sheng)利用企(qi)业几乎处于吃(chi)亏或微利边缘。

在典范成本结构中，扣除原质料采购(50%)、酸碱辅料(10%)、能(neng)耗(5-15%)、环保处置惩罚及人工(gong)开支后，毛利润率在-5%到5%之间波动，红利空间较为(wei)有(you)限。

中汽数据发现，当开工(gong)率达(da)到约60%-70%、电(dian)池(shi)级碳酸锂价格维(wei)持在8万元/吨(dun)以上时，LFP回收方可达(da)到盈(ying)亏均衡。

相比之下，三元锂电(dian)池(shi)含有(you)镍、钴、锰等高价值金属，单位回收价值更(geng)高。

一样平常情况(kuang)下，三元锂电(dian)池(shi)回收的净利润率可维(wei)持在5%-10%，其综合收益通常更(geng)有(you)能(neng)力笼盖合规处置惩罚成本，但其收益高度依赖金属价格走势，赚(zuan)的是价格波动中的时间窗(chuang)口(kou)，一旦镍、钴等金属行情走弱，回收端利润大(da)概在短时间内迅速收缩。

长时间看，电(dian)池(shi)配(pei)方也在变更(geng)，行业“高镍低钴”的趋势会逐步摊薄单位电(dian)池(shi)的可回收价值，企(qi)业如(ru)果没有(you)更(geng)成熟的成本控制与风险(xian)经管能(neng)力，红利弹性就会被紧缩。

碳价值变现与区域(yu)共建降本，让合规回收构成可连续回报(bao)

要真正实现“良币驱逐劣币”，行政(zheng)束缚(fu)只是出发点，关(guan)键在于要让合规投入从“看得见的成本”转化为(wei)“可兑现的回报(bao)”。《经管暂行办法》已经为(wei)此奠基了关(guan)键政(zheng)策基础。在这一制度基础上，下一步亟需探索能(neng)把环境(jing)价值兑现为(wei)经济收益、并(bing)能(neng)让合规成本公道分摊的政(zheng)策对象与商业形式协同机制。

为(wei)此，中汽数据、绿色和平与我国矿业大(da)学组成的研究团队提出以下政(zheng)策发起与商业路径：

首先，发起由(you)主管部分牵头，完善碳市场相关(guan)机制，把减排、资源轮回等公共价值纳入政(zheng)策对象箱，将(jiang)环境(jing)效益转成可预(yu)期的收益，从而降低行业对金属行情波动的高度敏(min)理性。

如(ru)果行业长时间只靠金属价格来决定回收是不是划(hua)算，在价格下行时，合规体系就简单被冲击。

动力电(dian)池(shi)回收及再生(sheng)利用素质上是高质量减排和资源替换的途(tu)径，能(neng)够(gou)淘汰对原生(sheng)矿开采的压(ya)力并(bing)降低相关(guan)环境(jing)影响(xiang)。凭据中汽数据测算，经过回收再生(sheng)获取的镍、钴、锂，其碳萍踪比原生(sheng)开采降低10%-50%。

因此，可以经过绿色金融与碳市场衔接等方式，例(li)如(ru)以试点形式研究与CCER等机制的匹配(pei)，将(jiang)减上去(qu)的碳排放转化成真金白银，为(wei)合规企(qi)业提供更(geng)波动的收益赔偿。

其次，可经过区域(yu)协同与创新商业形式分摊成本、提高效率。

发起由(you)地方政(zheng)府(fu)统筹计划(hua)，企(qi)业到场共建运营，在重点城市群探索区域(yu)级的公共仓储与安(an)全预(yu)处置惩罚中心，经过共建共享降低单位成本、前(qian)置风险(xian)控制，同时把运输半径紧缩在更(geng)公道范围内。鉴于退役电(dian)池(shi)区域(yu)漫衍不均衡，如(ru)果各地、各企(qi)业都各自建设仓储和预(yu)处置惩罚设施(shi)，势必造成重复投入，推(tui)高全行业的合规成本。

同时，除降低单位成本外，也需要设计更(geng)公道的分摊机制。例(li)如(ru)，车企(qi)与电(dian)池(shi)企(qi)业可以在销售环节嵌入可追溯的包管金或押金制度，当电(dian)池(shi)进入合规回收网络并(bing)完成交接核验(yan)后返还，从源头上把电(dian)池(shi)锁进正规体系。

绿色和平零碳交通项目司理夏怡雯表示，动力电(dian)池(shi)的大(da)范围退役既是治理挑(tiao)战，也是交通范畴全生(sheng)命周期减碳的重要契机。让羁系红线真正落地，同时建立能(neng)把环境(jing)效益转化为(wei)企(qi)业收益的机制，才能(neng)扭转劣币驱逐良币的局(ju)势，使合规企(qi)业在公平竞争中强大(da)，为(wei)交通零碳转型提供再生(sheng)资源供给(gei)，也淘汰非法拆(chai)解与随便处置带来的环境(jing)净化和安(an)全风险(xian)。