但(dan)这家公司(si)的暴涨暴跌背后，仍旧脱没有(you)开三只羊的关系(xi)。

Rich Sparkle这家公司(si)的主业是印刷，还没有(you)是平凡(fan)的印刷，而是金(jin)融印刷，简言之就(jiu)是帮上市公司(si)印招股书、做排版翻译(yi)等等。

业务面(mian)没有(you)大，规(gui)模(mo)也(ye)没有(you)大，招股书还表(biao)现，这家公司(si)没有(you)自身实质业务，经过位于香气扑鼻港(gang)的运营子公司(si)“安柏(bai)财经”开展业务活动。

是以，2025年7月登陆纳(na)斯达克之时，这公司(si)刊行价(jia)才4美元，市值(zhi)仅5000万美元。

而三只羊和(he)Rich Sparkle的交(jiao)易核心(xin)，是Rich Sparkle收购Step Distinctive公司(si)100%股权，估值(zhi)高达9.75亿(yi)美元。

支付方式是Rich Sparkle定向增发约7500万股新股，作为收购对(dui)价(jia)直接交(jiao)给Step Distinctive的股东，也(ye)等于说(shuo)，两(liang)边都(dou)没有(you)必要花一分(fen)钱。

而这家Step Distinctive由两(liang)大主体合资成立，一方，就(jiu)是三只羊旗下的安徽小黑羊网(wang)络科技，持股13%。

另外一方，则是TikTok顶流网(wang)红Khaby Lame，也(ye)等于出现在(zai)很多(duo)脸色包里的“无语哥”，持股高达49%。

到这里，这没有(you)是三只羊把自己的子公司(si)给卖了吗？

但(dan)根据协议，小杨哥旗下的三只羊，能拿到未(wei)来36个月里，无语哥在(zai)全球范围内的独(du)家全链(lian)运营权，从直播谋划、TikTok店(dian)铺运营，到跨境(jing)供应链(lian)协调，全部由三只羊主导。

是以，最终的结果是，三只羊一分(fen)钱没花就(jiu)完成了一场跨国合作的计谋绑定。

而最近的股价(jia)过山车，则来源于这一合作的炒作噱头。

现在(zai)，无语哥全网(wang)粉丝(si)3.6亿(yi)，三只羊全网(wang)粉丝(si)近4亿(yi)，若(ruo)是两(liang)边联手，能够覆(fu)盖近8亿(yi)粉丝(si)。

而对(dui)于未(wei)来的合作预期，三只羊的方针是，年贩卖额达到40亿(yi)美元，约合277.6亿(yi)群(qun)众币。

加上跨境(jing)电商、AI数字人等热门标签，资源的热情(qing)也(ye)就(jiu)瞬间被点燃。

但(dan)当炒作热情(qing)消散，就(jiu)会认识(shi)到一个问题，这可能吗？

三只羊在(zai)国内的顶峰(feng)时期GMV也(ye)才160亿(yi)群(qun)众币，40亿(yi)美元几乎(hu)是国内顶峰(feng)期两(liang)倍的规(gui)模(mo)。

而相比国内直播电商高达百分(fen)之七十以上的渗透率，现在(zai)，欧(ou)美的直播电商渗透率大概还没有(you)到20%。

如许的局(ju)面(mian)，一方面(mian)可以说(shuo)是有(you)着相当大的发展空间。

但(dan)另外一方面(mian)，美国直播电商已往几年一直被报以巨大的等候，却一直没有(you)真正迸发。往常的欧(ou)美电商市场，仍旧是短视(shi)频(pin)带货为主，直播的贡献相对(dui)较(jiao)低。

事实上，只管Tik Tok已经成为欧(ou)美市场的紧(jin)张购物平台，但(dan)国内的直播电商方式，仍旧没能被欧(ou)美消费者所接受(shou)。

再加上，国内的直播电商主打低价(jia)和(he)效率，跨境(jing)电商却是完整没有(you)同的环境(jing)。冲动下单(dan)却要长久等待才能得(de)手，就(jiu)已经磨去了曾经购买的热情(qing)。

更何况，在(zai)这一场所作里，无语哥是流量核心(xin)，且已经有(you)自己的成熟团队，却要依赖三只羊进行海外运营，冲突迟早会迸发。

也(ye)是是以，在(zai)如许的环境(jing)下，三只羊和(he)无语哥的合作，究竟可否在(zai)国外掀起波涛(tao)，仍旧是一个未(wei)知数。

也(ye)等于说(shuo)，借壳上市之后，三只羊这家公司(si)的海外业务，很难迅速产(chan)生实际的营收和(he)实际利润，40亿(yi)美元的贩卖方针，更可能是空中楼阁。

对(dui)于华尔街资源而言，流量背后没有(you)着实的盈利本领，投资热潮也(ye)就(jiu)迅速退去，股价(jia)暴跌也(ye)就(jiu)成了必然。

但(dan)对(dui)于国内消费者而言，曾经如日中天的三只羊，沦落至此，属(shu)实让人感慨。

而这，或许是大多(duo)半网(wang)红的宿命。

02

若(ruo)是放眼3年多(duo)以前，三只羊或许根本没有(you)必要如此大费周章地谈成合作以至于被以为是“借壳上市”。

作为抖音首(shou)个粉丝(si)破亿(yi)的主播，“猖獗小杨哥”曾经几乎(hu)是一呼百应。

2022年，公司(si)GMV仅60亿(yi)，到了2023年，其GMV直接翻了1.5倍，突破160亿(yi)元。

小杨哥建立的三只羊网(wang)络，更是被称为直播界(jie)的“黄埔军校”，旗下签约主播凌驾2000人。

三只羊以一己之力直接动员合肥成为电商之城(cheng)，在(zai)河南开办“电音节”，乃至还推出自有(you)品牌“小杨臻(zhen)选”。

图源：三只羊网(wang)络微信(xin)公众号

在(zai)2024年，三只羊还高调地在(zai)香气扑鼻港(gang)等多(duo)地开设(she)分(fen)公司(si)，公开招聘证券事务职(zhi)员，还挖(wa)来TVB前总(zong)经理(li)坐镇。

所有(you)人都(dou)以为，三只羊的下一步就(jiu)是登陆港(gang)交(jiao)所，走上直播MCN的顶峰(feng)。

但(dan)统统都(dou)因为“美诚月饼事件”，戛(jia)但(dan)是止(zhi)。

2024年9月，三只羊直播间因虚假宣传(chuan)“香气扑鼻港(gang)美诚月饼”，被监管部门罚没6894万元，全矩阵账号被迫停(ting)播整改。

这一笔罚款没有(you)仅罚了钱，让小杨哥的品牌信(xin)誉一落千丈，更让三只羊网(wang)络的矩阵直接倒塌(ta)。

事件事后半年，小杨哥账号掉(diao)粉超千万，三只羊网(wang)络这个账号的直播贩卖额也(ye)降至仅10万至25万，相比事件之前降幅凌驾九成。

连锁反应也(ye)接二连三——

三只羊签约的头部主播七老板解约，卓士琳紧(jin)随其后，旗下签约主播从2000多(duo)人，锐减(jian)到300余人，核心(xin)团队彻底散架。

三只羊的倒塌(ta)背后，少没有(you)了机构自身的问题。

一直以来，三只羊都(dou)是靠夸张逗乐的方式，来带货，带的产(chan)品，往往也(ye)是低价(jia)的快消品，在(zai)选品和(he)运营上都(dou)相当薄弱。

在(zai)“美诚月饼”之前，小杨哥也(ye)屡屡登上主播投诉榜单(dan)。

但(dan)对(dui)于网(wang)红和(he)机构而言，更大的问题，是网(wang)红必经的流量更迭周期。

曾经快手的顶流辛(xin)巴，曾创下单(dan)日直播总(zong)贩卖额超64亿(yi)元的结果，辛(xin)选集团年GMV达500亿(yi)。

但(dan)伴跟着屡次的赝品争议和(he)退网(wang)风波，往常的辛(xin)巴影响力已经远没有(you)如前。

同样，曾经风头无两(liang)的刘畊宏，也(ye)在(zai)疫情(qing)之后人气持续下滑(hua)，粉丝(si)量流失近千万，带货贩卖额也(ye)严峻缩水，最终与无忧传(chuan)媒解约。

种(zhong)种(zhong)案例背后，乃至大概其实没有(you)涉及守(shou)法和(he)争议，但(dan)个人IP的生命周期，往往难以持续。

对(dui)于头部主播而言，爆火往往是天时、地利、人和(he)所造成的不测，也(ye)是是以，如许的热度难以持续，长盛没有(you)衰(shuai)，是相当罕见的。

对(dui)于平台而言，当网(wang)红粉丝(si)逐渐固化(hua)乃至中止(zhi)增进，也(ye)必要没有(you)断增加新面(mian)孔，维持平台流量。

而对(dui)于国内的MCN机构来说(shuo)，竞争则更加残酷。

曾签约刘畊宏、坐拥“十万主播”的无忧传(chuan)媒就(jiu)是如此。

作为从“千播大战”中走出来的头部MCN，官网(wang)材料表(biao)现，无忧传(chuan)媒签约主播达人凌驾10万人，个中优良艺人超5000人，全平台粉丝(si)总(zong)量超20亿(yi)。

但(dan)其曾经签约的头部主播，现在(zai)基本已经纷纷出走。

南都(dou)大数据研究院(yuan)的调查(cha)表(biao)现，我国MCN机构已近3万家，但(dan)头部1%的机构坐拥市场七成以上的粉丝(si)量，与MCN相关的微博热搜(sou)超九成为负面(mian)。

过往，想要登陆资源市场乃至已经登陆资源市场的MCN机构其实没有(you)在(zai)少数，除去上市又退市的如涵控(kong)股，上海婉锐、众妙娱乐等等都(dou)曾有(you)过资源动作，但(dan)都(dou)渐渐没了后文。

往常国内的MCN市场，已经是一片红海，人人争相签约流量主播，但(dan)这流量没有(you)仅没有(you)属(shu)于MCN，还相当易逝。

这种(zhong)单(dan)纯依赖“人”的捆绑和(he)包装的经纪模(mo)式，哪怕手握千万粉丝(si)，但(dan)一旦流量退去或者主播出走，MCN盈利的根基可以说(shuo)是脆弱没有(you)堪(kan)。

行业自己也(ye)在(zai)没有(you)断改变。

市场监管总(zong)局(ju)发展研究中心(xin)公布的《2025直播电商行业发展白皮书》表(biao)现，2025年头部主播动员的GMV占比已下降至10.66%，而中小主播提升至89.34%。

这意味着，直播电商的权力宝座，正在(zai)逐渐交(jiao)还给小主播。

那些仅靠流量炒作、没有(you)供应链(lian)根基的机构和(he)主播正在(zai)被清场，资源也(ye)开始逐渐转向。

03结语

现往常，“现象(xiang)级网(wang)红”越来越少见。

这背后，是平台自己正在(zai)调整游戏法则。

平台算法正在(zai)从打造爆款转向高度本性(xing)化(hua)，算法没有(you)再给全民网(wang)红供应统一的流量倾斜，而是对(dui)用户进行精准分(fen)类，针对(dui)各(ge)个兴味圈(quan)层进行精准推送。

平台没有(you)再必要垄断性(xing)的超级头部，它们更乐意看(kan)到无数个垂直范畴的小而美在(zai)生态(tai)内良性(xing)竞争，因为这更符合平台的长治久安。

也(ye)是是以，对(dui)于平凡(fan)大众而言，这或许只会成为一个迅速被遗忘的资源闹剧(ju)。

但(dan)对(dui)于整个互联网(wang)短视(shi)频(pin)的变迁而言，这个事件的背后，或许代(dai)表(biao)了一个期间的落幕和(he)变迁。